隔离变压器电力职业归于重财物的公用事业类职业，受益于我国逐年增加的用电需要，仍有较大的投资需要，为支撑产能扩展和向新能源转型升级，各大电力公司融资需要较为旺盛。从前史数据来看，全国性大型电力上市公司上市以来累计融资均超过1500亿元，未来这一趋势仍将连续。

　　电力职业盈余才能突出 具有试点条件

　　目前电力职业运营状况，契合优先股发行的要求，虽然上证50中并没有电力上市公司，但电力板块适合非公开发行优先股：首先，目前电力职业盈余才能较好，按2013年三季报数据，板块毛利率达26%，ROE水平达14.3%，盈余才能在所有职业中处于前列。中长期来看，煤炭供需的宽松形势将连续，进口煤大量存在，煤价有望保持在较低水平，火电企业盈余水平杰出，而水电公司只要来水正常，毛利就能保持较高水平。因此，即便优先股股息率到达较高的8%至10%，电力企业盈余也足以覆盖。

　　其次，电力职业因为职业重财物和前史欠账原因，负债率水平较高，板块整体负债率达69%，处于较高水平。如果扩展负债水平，必然增大财政费用压力，增加运营危险，因此扩展债务融资规划具有一定难度，而优先股融资可以有用下降财物负债率，下降财政危险。

　　别的，电力职业股估值水平较低，PE和PB别离仅8倍和1.3倍，在所有职业中处于较低水平。若进行普通股增发融资，募投项目业绩增厚效应不明显，因此资本商场对普通股增发的认可度不高。

　　电力股股息保证性强 具有独特吸引力

　　对于优先股投资者而言，电力公司运营状况杰出，优先股股息保证性很强，能够提供稳定的长期投资回报。整体而言，咱们以为电力优先股发行对发行公司、普通股股东和优先股潜在投资者均具吸引力，推进将较为顺畅。

　　四大选股标准 电力股发优先股动力微弱

　　根据咱们上面的剖析，跟着优先股试点的打开，将激活熟睡已久的蓝筹股，商场个性有向蓝筹价值股搬运的倾向。电力隔离变压器职业将有望经过优先股增量发行进行融资，欲尝试发行优先股的上市公司更有动力提升股价，普通股存在交易性机会。因此，咱们选择了近两年有融资需要、负债率较高（70%以上）、盈余较好（毛利率20%以上）且估值较低（PB<1.5